金融开放战火已起:又见外资机构和券商请战 21万亿市场如何瓜分

金融开放”战火”已起,又见外资机构和券商”请战”,21万亿市场如何瓜分?

今年以来,资本市场行情向好,百亿爆款基金层出不穷,也带来了基金托管市场“蛋糕”的扩容。

近日,德意志银行(中国)和长江证券分别获得基金托管资格。德意志银行(中国)基金托管资格的获批,是在金融开放背景下,第三家获得该项业务资格的外资行。

今年以来,基金托管资格审批提速,除了上述新获资格的2家,今年6月以来,已有包括光大证券、华鑫证券、国元证券、财通证券以及花旗银行(中国)等十家金融机构获得基金托管业务资格。

据中国证券投资基金业协会截至今年三季度的数据,公募基金管理总规模已达17.8万亿元,私募基金也有3.66万亿的管理规模,两项合计总规模已达21.46万亿。如此庞大的基金托管市场,让不少券商和银行纷纷请战抢食。然而,基金托管业务同质化严重也备受市场诟病。

业内人士认为,随着中国资本市场国际化的推进,资本市场对外进一步开放,外资基金公司和托管机构进入国内市场,现有的基金托管方式和服务模式能否匹配挑战明显。

外资基金托管“狼来了”

外资机构“狼来了”,不再是喊喊。

在金融开放背景下,除了外资券商、外资基金不断涌入中国,外资托管机构也随之而来。

近日,证监会官网公示,批准核准德意志银行(中国)有限公司证券(简称“德银中国”)投资基金托管资格的批复。

至此,德银中国成为今年继花旗银行(中国)后第二家,也是行业第三家获得基金托管资格的外资行。

据了解,德银中国股东德意志银行是德国最大的银行和全球最主要的金融机构,总部位于法兰克福,德意志银行最早于1872年进入中国,在上海设立其第一家海外办事处。

2008年德意志银行在中国注册法人银行——德银中国,总部设在北京,并在北京、上海、广州等地设有分行。德银中国现有业务条线主要包括投资银行业务、环球金融交易业务以及财富管理业务。

2018年10月,渣打银行(中国)成为中国首家获得基金托管资格的外资银行。

今年7月,《证券投资基金托管业务管理办法》再次修订,按照国家金融业对外开放的统一安排,允许外国银行在华分行申请证券投资基金托管业务资格。

政策落实快于外界预期。今年9月花旗银行(中国)成为第二家获得基金托管资格外资行,紧接着12月德银中国基金托管资格获批。

从监管核准速度来看,德意志银行申请基金托管资格开始于今年的4月20日,获批资格速度不可谓不快,而国内有些券商从申请到获批资格少则2年,长则4年有余。

券商基金托管大扩容

几乎与德银中国同时获批基金托管资格的机构,还有总部位于华中的长江证券。

从2016年开始申请,连续奔跑4年多的长江证券,终于如愿以偿获得了基金托管资格。长江证券在私募托管业务方面,在业界亦可圈可点。

今年以来,基金托管机构中,券商的扩容尤其惹人关注。

今年6月,万联证券获得基金托管资格,这距离上一次申万宏源证券获批基金资格间隔近一年。在万联证券之后,相继有华鑫证券、光大证券、国元证券、华安证券、财通证券、长城证券和华福证券,算上此次长江证券,今年毫无疑问是券商基金托管队伍大扩容之年。

券商中国记者根据中国证券投资基金业协会数据,截至去年年末,获得基金托管资格的机构,包括中国结算、证金公司在内合计有47家机构,主要是银行和证券两类机构。

其中,银行有28家,主要是国有大行、股份行,少数几家城商行、农商行和外资银行。

券商则包括海通证券、国信证券、招商证券、广发证券、国泰君安证券、银河证券、华泰证券、中信证券、兴业证券、中信建投证券、中金公司、恒泰证券、中泰证券、国金证券、安信证券、东方证券、申万宏源证券17家。

如今,再加上今年新获批资格的万联证券、华鑫证券、光大证券、华安证券、长城证券、华福证券、国元证券和长江证券和2家外资行,基金托管机构将扩容至57家,这意味着在,基金托管市场竞争将更加白热化。

券商中国记者注意到,此轮基金托管资格密集申请已告一段落,证监会官网显示目前仅剩下西部证券和汇丰银行(中国)有限公司2家在排队申请。其中,西部证券在2018年1月15日就报送材料,而汇丰银行(中国)是今年4月10日递交的材料。

券商、银行争抢基金托管蛋糕

托管费是受托基金支付给托管人的费用,相当于托管服务的一种报酬。

据招商证券统计数据显示,2020年上半年,基金支付给托管机构的托管费用总计88.8亿元,同比大幅上涨28.8%。

在基金托管市场中,银行明显占据主导优势,尤其是以工农中建交和招商银行为主的银行阵容,占据了基金托管市场份额的一半以上。

数据显示,截至2020 年一季度,商业银行从机构数量和托管规模上均在托管机构中占绝对主导地位,47家托管机构中有28 家商业银行,占总数的60%;16.4万亿基金规模中有16.2万亿由商业银行托管,占总数的99%。

平安证券分析师贾志在其研报中表示,基金托管人在基金的运作中 主要提供的服务是保证受托资金安全,不同托管人提供的服务同质化明显。

因此,增值服务强弱成为影响基金公司选择托管人的重要因素。而在增值服务中,基金代销能力的强弱又是影响基金公司选择托管人的最主要因素。而目前银行,尤其是工农中建交和招行,在基金销售方面相较于券商无疑拥有更强的优势。

随着全球化推进,我国资本市场对外开放步伐进一步加快,外资基金公司和外资托管机构陆续进入国内市场,对现存托管机构业务构成新的挑战。

与此同时,公募基金一直是创新较快的行业,例如此前出现的现象级余额宝现象、REITs基金等,对托管机构既是机遇又是挑战,托管机构坐收托管费跟不上市场步伐,也面临淘汰命运。

业内人士认为,托管机构单纯依靠托管费率策略很难巨有可持续性发展,需要增强客户粘性,将托管业务作为综合金融的一环,打造一站式服务,方能在未来托管市场中占据优势。这方面,券商为基金公司提供的研究服务无疑是明显要胜于银行的,也是当前商业银行所无法提供的一项金融服务。

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